Carrefour se remet en ordre de bataille

Le groupe semble avoir fait le plus dur en présentant des résultats semestriels meilleurs qu'attendu.

Sous pression après la chute de 33,7 % du cours de Bourse de Carrefour depuis janvier, José Luis Duran, directeur général de Carrefour, a surpris les marchés financiers en annonçant un bénéfice opérationnel supérieur aux attentes des analystes et un bénéfice net en hausse de 1,2 %. Du coup le titre a gagné plus de 7 % à la Bourse de Paris. Si José Luis Duran assure ne pas regarder le cours de Bourse de Carrefour tous les jours pour gérer le groupe, l'information ne lui aura pas échappé.

Conforté à son poste par le conseil d'administration du 6 août, il est parvenu à enrayer  en juillet et en août  la dégradation de l'activité d'un deuxième trimestre difficile dans les hypermarchés. Un phénomène que José Luis Duran attribue notamment à des promotions insuffisantes.

Depuis le début de l'année, Carrefour a souffert dans l'Hexagone. D'une part, les Français à la recherche de prix bas se sont tournés vers les magasins « hard discount ». D'autre part, la hausse des carburants a incité certains consommateurs à acheter dans les magasins de centre-ville plutôt que de prendre leur voiture pour se rendre dans les hypers situés de périphérie. En conséquence, la France, qui représente 40 % du chiffre d'affaires du ­groupe, a enregistré un bénéfice d'exploitation en recul de 0,8 %.

Renégocier les contrats avec les fournisseurs

Dans ce contexte, le maintien des objectifs annuels et l'absence d'un nouveau profit warning si redouté sont à mettre au crédit de José Luis Duran. L'objectif 2008 reste une augmentation de 7 % du chiffre d'affaires accompagnée d'une croissance du résultat opérationnel (avant éléments non courants) en ligne avec les ventes.

Convaincu qu'il ne pourra rien attendre de l'environnement économique pour faciliter son redressement, José Luis Duran a décidé de profiter au mieux de la loi de modernisation de l'économie (LME). Pour faire baisser les prix, le groupe va renégocier les contrats avec les fournisseurs alors que l'engouement pour les marques de distributeurs (jusqu'à 25 % moins chères) ne se dément pas : elles atteignent 30 % des ventes. « Il y a de la place pour les produits de grande marque », assure José Luis Duran. Il estime que la relance des grandes marques sera profitable à la fois à Carrefour et aux fournisseurs. La LME, censée lutter contre l'inflation, est donc tombée à pic pour ces renégociations entamées depuis juillet.

Si José Luis Duran a les coudées un peu plus franches, c'est aussi grâce à l'international et notamment au Brésil, troisième pays contributeur en chiffre d'affaires et où la rentabilité a augmenté de 70 %. Le groupe est moins dépendant de son marché national. De même, en Chine, malgré six semaines délicates en avril et mai lorsque l'enseigne a été touchée par une campagne contre la France, l'activité reste sur une croissance à deux chiffres.